올릭스 기업분석 및 주가 전망: RNAi 신약에서 화장품 플랫폼까지, 재도약 기대감 높아 | 코스닥 올릭스

 

올릭스(226950) 기업분석 및 주가 전망: RNAi 신약에서 화장품 플랫폼까지, 재도약 기대감 높아

올릭스는 RNA 간섭(RNA interference, RNAi) 기술을 원천으로 한 신약·화장품 생명과학기업으로, 최근 코스닥에서 화장품 관련주로 각광받으며 주가에 강한 모멘텀을 보이고 있다. 특히 대형 글로벌 뷰티기업과의 기술 협력, 기술이전 성과에 대한 기대감이 증권사와 시장의 평가를 이끌고 있다. 본 기업의 사업 구조, 경영진, 최근 실적 추이와 함께, 업계의 향후 주가 전망을 상세히 분석한다.

 

한눈에 보는 올릭스

구분주요 내용

대표자	홍선우 박사(Ph.D, 올릭스 CEO, 올릭스 기업부설연구소장, 동국대 연구교수
설립연도	2010년 2월 26일
사업 분야	RNAi 기반 유전자 치료제·신약 개발(기존), 화장품·기능성 모발 신사업(신규)
핵심 기술	비대칭형 siRNA(짧은간섭리보핵산) 유전자 조절 플랫폼
주요 파트너	일라이 릴리, 로레알 등 글로벌 글로벌 제약/뷰티기업
직원수	84명(2025년 기준)
자본금	약 92억 원
소재지	경기 성남시 수정구, R&D 센터 중심

 

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사업 분석

기존(전통) 사업: RNAi 신약 개발 플랫폼

올릭스의 기존 사업은 유전자 조절 원천 기술을 활용한 질병 치료 신약 개발에 집중되어 왔다. 특히 ‘siRNA’(짧은간섭리보핵산)는 질병을 유발하는 단백질의 발현을 억제, 표적 치료제 개발의 핵심 플랫폼이다. 이 플랫폼은 암, 대사질환, 희귀질환 등 다양한 치료제 개발에 응용될 수 있어, 대형 글로벌 제약사와의 라이선스아웃(기술이전) 가능성이 투자자들에게 높은 기대를 안겼다. 실제로 일라이릴리 등과 계약을 맺으며 실적 개선의 초석을 다졌다.

신사업: 화장품/기능성 모발 플랫폼 진출

최근 올릭스는 화장품/기능성 모발 시장 진출이라는 새로운 성장동력을 본격화하고 있다. 대형 글로벌 뷰티기업 로레알과 ‘피부·모발 공동연구 계약’을 맺었으며, 올릭스의 siRNA 기술을 적용한 탈모 예방·모발 촉진 화장품 및 샴푸, 기능성 화장품 신제품 개발이 예고된 상태다. 이는 기존 신약 개발이라는 ‘닦달 닦달’ 한 분야에서 자사 기술을 활용한 B2C 소비재(화장품) 시장으로 사업 확장을 의미하며, 시너지와 수익성 확대 기대감이 높다.

이 협약에 따르면, 로레알은 추가 연구 및 기술이전 계약에 대한 독점적 협상권을 보유하여, 중장기적으로도 기술이전 성과가 이어질 수 있다는 점에서 시장의 주목을 받고 있다. 뷰티 산업의 R&D가 빠르게 확장되는 만큼, 올릭스의 ‘RNAi를 통한 기능성 화장품’ 플랫폼이 유망하게 평가받는 중이다.

경영진: 과학자 CEO의 R&D 주도

CEO 홍선우 박사는 포항공대(화학) 박사 출신으로, 올릭스 기업부설 연구소장을 맡았으며 동국대 연구교수로도 활동 중이다. 올릭스의 성장엔진은 RNAi 원천 기술의 축적과 CEO의 과학기술 전문성이 뒷받침되고 있다. 연구개발 중심(R&D 중심) 경영에 대한 신뢰도가 높으며, 최근에는 글로벌 제약바이오·뷰티기업과의 기술제휴, 사업협력 전략이 급부상하고 있다.

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재무·실적 분석

최근 5년 실적 요약

연도매출액(연결, 억 원)영업이익(연결, 억 원)당기순손익(연결, 억 원)

2022	93	-224	-219
2023	171	-182	-191
2024	57	-309	-407
2025(중간)	72/93(연·분기 집계)	-132/-224(연·분기 집계)	-225/-281(연·분기 집계)

 

 

• 매출액 변동이 큰 이유는 기술이전(라이선스아웃) 및 공동연구 비용 수입 등 비반복적 매출에 따라 연도별 실적이 들쭉날쭉하다.
• 기술이전 성과에 따라 실적 극대화 가능성이 높아, 거래량과 실적의 변동성도 크다.
• 영업이익 및 당기순손익 모두 오랜 기간 적자 상태에 머물고 있다. 2025년 1분기 연결기준 영업손실과 당기순손실은 각각 18.3%, 57.8% 증가했다.
• 연구개발비는 매년 지속적으로 증가(2024년 195억, 2025년 분기 72억 원 등)하며, 원천기술 확보와 파이프라인 확충에 치중하는 기조다.
• 현금 흐름도 주로 투자(연구개발)에 집중돼, 자금 조달과 자본시장 활용이 핵심 변수로 꼽힌다.
• 자본금은 92억 2천만 원으로, 신흥 바이오 벤처치고는 안정적인 규모다.
• 주요 수익원은 기술이전(라이선스 수익), 공동연구비 수령, 모기업 등으로부터의 수익 전환 등 반복성이 낮은 비즈니스 모델 구조다.

2025년 전망

2025년 상반기에도 영업이익 적자는 지속되고 있으나, 매출액은 전년 대비 2Q 34.6% 성장(중간 실적 기준)하며 일시적 반등세를 보였다. 특히 글로벌 뷰티기업과의 협력 확대, 기술이전 추가 타진 가능성 등에 따라 투자 심리가 호조를 보이고 있다.

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주가·시장평가

올릭스의 주가는 2024년 하반기 이후 변동성이 매우 크며, 기술이전 소식에 민감하게 반응한다. 예를 들어, 로레알과의 공동연구 계약(2025년 6월) 소식에 19% 이상 급등하는 등 이벤트 수혜주 성향을 보였다. 한때 시가총액 1조 원을 넘겼으나, 자금조달 불확실성 등으로 8,500억 원대까지 하락 후 최근 다시 반등하는 등 저평가-고평가가 반복되는 양상이다.

증권사는 “올릭스의 현재주가가 크게 낮은 수준”이라며, 추가 기술이전(라이선스아웃) 확대 가능성, 글로벌 파트너십의 파이프라인 확대 전망 등을 고려할 때 투자 성장성에 주목하는 분위기다. 실적 흑자 전환 소식(기술이전 성과, 계약 확대 등)에 따라 주가가 한 번에 갈 가능성도 크다

현재(2025년 9월 2일 기준) 주가는 61,800원으로, 6.19% 상승세를 기록하며 시장 기대감을 반영 중이다. 다만, 기존 신약 개발 중심의 실적 기여도는 여전히 미미하고, 뷰티/화장품 등 신사업 기여도가 본격적으로 실적에 나타나기 전까지는 과열 저평가 논쟁도 지속될 전망이다.

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주요 투자 리스크 및 성공 요인

투자 리스크

• 실적 변동성: 기술이전, 라이선스아웃 등 비반복적 매출에 의존할 수밖에 없어, 분기/연도별 실적 편차가 매우 크다.
• 자금 조달 압박: R&D 집약적 구조이므로, 기술이전 소식이 없을 경우 현금 흐름 위험이 존재한다
• 파이프라인 실패 리스크: RNAi 신약, 뷰티 소재 파이프라인의 임상/상용화 단계에서 기술적 성공 여부가 핵심 리스크다.
• 경쟁 심화: 글로벌 바이오/뷰티 산업에서 RNAi 플랫폼 경쟁이 치열하다.

성공 요인

• 글로벌 제약·뷰티와 협업: 일라이릴리, 로레알 등 명망 있는 글로벌 기업과의 전략적 협력이 지속된다면, 실적·브랜드 모두 큰 시너지가 기대된다.
• 원천기술 경쟁력: siRNA 등 RNAi 유전자 조절 플랫폼의 특허 포트폴리오가 튼튼하다.
• 다각화 전략: 신약 뿐 아니라 화장품·기능성 모발 등 소비재 시장 진출, B2B와 B2C 모두 수익모델을 확장할 수 있다는 점이 장점이다.
• 증권사·시장의 기대감: 추가 기술이전 가능성, 파이프라인 확대 등 성장 스토리에 대한 시장의 지지가 강하다.

전망 및 결론

올릭스는 RNAi 플랫폼의 기술경쟁력을 바탕으로, 최근 화장품/기능성 모발이라는 신사업 불씨를 지피며 글로벌급 파트너와의 협업 확대라는 새로운 성장축을 마련했다. 실적 자체는 여전히 손실 구조지만, 실질적 매출 성장의 첫발은 내디뎠고, 글로벌 기업과의 기술이전 성과가 반복될 경우 돌파구가 열릴 수 있다.

투자 포인트로는,

• 글로벌 제약·뷰티기업과의 협업 확대 전망에 따라 실적 궤도 오를 가능성,
• 기술이전(라이선스아웃), 신제품 개발 등 사건성 변수에 민감하게 반응하는 주가 특성,
• 연구개발 중심 경영, CEO 전문성, 인프라 기반에 투자심리 호조,
• 장기적으로는 화장품·기능성 모발 등 B2C 사업 다변화로 수익성을 확대할 수 있는 성장 스토리가 있다.

리스크로는,

• 반복적 매출의 부재,
• 연구개발 중심 구조로 인한 자금 조달 압박,
• 파이프라인 임상/상용화 불확실성 등을 꼽을 수 있다.

결론적으로 올릭스는 신약 개발 플랫폼 기업에서 화장품 등 소비재 플랫폼으로의 확장, 글로벌 제약·뷰티와의 전략적 협력이라는 3중 성장 스토리를 갖추고 있으며, 기술이전, 라이선스아웃 등 단기적 이벤트가 실제로 실적에 반영될 경우, 주가 재평가와 더불어 실적 흑자 전환도 기대할 수 있는 종목으로 평가된다. 투자자들은 사건성 변수에 민감하게 대응하며, 중장기 성장성에 주목해야 할 시점이다.

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정리

• 올릭스는 RNAi 유전자 조절 원천기술을 바탕으로, 신약과 화장품/기능성 모발 등 양대 플랫폼에서 성장세를 보이는 중소 바이오벤처임.
• CEO 홍선우 박사 주도의 R&D 집중 경영이 강점이며, 실적 구조는 비반복적 매출(기술이전, 협업연구비 등)에 의존한다.
• 최근 로레알과의 화장품/기능성 모발 공동연구 계약을 시작으로, 뷰티 신사업에 진입하며 실적과 투자심리 모두 개선 중.
• 주가는 기술이전 소식에 민감하게 반응하며, 증권사는 실적 흑자 전환 가능성을 고려해 현재(2025년 9월) 주가 수준이 크게 저평가돼 있다고 평가함.
• 향후 실적(특히 화장품 사업 진출 성과) 확대 및 기술이전 추가 소식에 따라, 주가 재평가와 투자 수익률 확대가 기대되는 종목으로, 이벤트성 변수에 따른 단기 투자와, 플랫폼 성장성에 따른 중장기 투자 전략이 모두 가능하다.

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※ 주요 신사업 관련 근거는 로레알과의 공동연구 계약을 중심으로 한 최근 매체 보도, 재무·실적 자료는 fnGuide 기업정보, 증권사 애널리스트 보고서 등을 종합·정리함.

1. https://www.jobkorea.co.kr/recruit/co_read/c/olixpharma
2. https://www.chosun.com/economy/stock-finance/2025/09/02/52CJ5QPEGFMTGPPQ6DCUUMJSCI/
3. https://www.mcurextx.com/about/management
4. https://www.hankyung.com/article/2025060934461
5. https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=410007
6. https://comp.fnguide.com/SVO2/ASP/SVD_Main.asp?gicode=A226950
7. https://comp.wisereport.co.kr/company/c1010001.aspx?cmp_cd=226950
8. https://comp.fnguide.com/SVO2/ASP/SVD_Finance.asp?pGB=1&gicode=A226950&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=103&stkGb=701
9. https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02620726642237800
10. https://m.finance.daum.net/quotes/A226950