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코스닥 상장사 마녀공장(439090) 기업에 대해 알아볼게요~
제가 자주쓰고 있는 클렌징도 마녀공장꺼네요

기업 개요

마녀공장은 2012년 설립된 자연주의 기능성 스킨케어 화장품 브랜드 전문기업으로, 2023년 6월 코스닥 시장에 상장했다[2][5]. 주요 제품으로는 클렌징, 앰플, 에센스 및 기타 비건 화장품 등이 있으며, 대표 제품인 '퓨어 클렌징 오일'은 1000만 병 이상 판매된 스테디셀러다[6].

주목받는 배경 및 이유

1. K-뷰티의 글로벌 인기 상승
   - 2023년 한국 화장품 수출액 85억 달러 기록 (역대 두 번째)[6]
   - 한국 화장품산업 시장 규모 전세계 9위[6]

2. 해외 시장 확대
   - 전세계 65개국 이상에 제품 수출[6]
   - 해외매출 비중 54%[6]
   - 미국, 일본, 유럽 등 글로벌 확장 지속[7]

3. 주요 유통채널 확보
   - 미국: 아마존, 코스트코 300곳, 얼타뷰티 600개 오프라인 매장 입점[6]
   - 일본: 6000여 개 매장 입점, 세븐일레븐 입점 논의 중[6]

4. 클린 뷰티 트렌드 부합
   - 피부에 무해한 성분 사용, 동물 실험 반대, 환경 고려[6]

주요 재무 실적

2024년 2분기 실적
- 매출액: 366억 2830만원 (YoY +46.7%)[7]
- 영업이익: 83억 1415만원 (YoY +157%)[7]
- 영업이익률: 23%[10]

2024년 상반기 누적 실적
- 매출액: 676억 3879만원 (YoY +43.4%)[7]
- 영업이익: 123억 7676만원 (YoY +71.4%)[7]
- 당기순이익: 95억 4553만원 (YoY +89.9%)[7]

성장 동력

1. 해외 시장 확대
   - 미국: 아마존, 얼타 뷰티 등 주요 채널향 수출 견조[7]
   - 일본: 오프라인 채널 성장[7]
   - 유럽: 온라인 아마존 거래액 증가, 오프라인 확장[7]

2. 국내 시장 강화
   - 멀티브랜드숍(MBS) 채널 중심 성장[7]
   - 성장 채널로의 접점 확대, 핵심 품목 라인업 확대[7]

3. 제품 다각화
   - 클렌징, 크림, 로션 등 스킨케어 제품 라인업 확대[6]

전망 및 투자의견

2024년 실적 전망
- 매출액: 1387억원 (YoY +32%)[3]
- 영업이익: 256억원 (YoY +61%)[3]

하나증권은 2024년 실적을 다음과 같이 전망했다[10]:
- 매출액: 1400억원 (YoY +31%)
- 영업이익: 267억원 (YoY +69%, 영업이익률 19%)

키움증권의 조소정 연구원은 2024년 실적을 다음과 같이 예상했다[7]:
- 매출액: 1318억원 (YoY +26%)
- 영업이익: 232억원 (YoY +46%)

투자의견
현재 대부분의 증권사들은 마녀공장에 대해 구체적인 투자의견을 제시하지 않고 있다. 다만, 하나증권의 박은정 연구원은 "국내외 점유율이 확대되며, 마녀공장의 기업가치는 동반 상승을 기대한다"고 전망했다[7].

주요 리스크 요인

1. 최대주주의 지분 매각
   - 엘앤피코스메틱, 2024년 1월부터 4차례 블록딜 통해 514억원 상당 주식 처분[9]
   - 지분율 71.33%에서 54.46%로 감소[9]

2. 경쟁 심화
   - 글로벌 화장품 시장에서의 경쟁 증가

3. 환율 변동 리스크
   - 해외 매출 비중이 높아 환율 변동에 따른 실적 영향 가능성

결론

마녀공장은 K-뷰티의 글로벌 인기와 클린 뷰티 트렌드에 부합하는 제품 라인업을 바탕으로 빠른 성장세를 보이고 있다. 특히 해외 시장에서의 성과가 두드러지며, 주요 유통 채널 확보를 통해 성장 모멘텀을 이어가고 있다. 다만, 최대주주의 지분 매각과 글로벌 경쟁 심화 등은 주의 깊게 모니터링해야 할 요소로 보인다. 전반적으로 마녀공장의 성장 잠재력은 긍정적으로 평가되나, 구체적인 투자 결정은 개별 투자자의 리스크 선호도와 시장 상황을 종합적으로 고려해야 할 것이다.

출처
[1] 마녀공장, 따상 후에도 지치지 않는 상승세 이유 있다 - 증권일보 http://www.s-d.kr/news/articleView.html?idxno=69307
[2] [PDF] 마녀공장(439090) - 한국IR협의회 https://w4.kirs.or.kr/download/research/240404_%EB%A7%88%EB%85%80%EA%B3%B5%EC%9E%A5_final.pdf
[3] 마녀공장(439090)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 ... https://m.thinkpool.com/compDiscuss/cont/1013059
[4] [PDF] 마녀공장 (439090) - 하나증권 https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2024/08/18/Manyo_240819.pdf
[5] 마녀공장, 금감원 권고에 IPO 일정 연기…왜? - 뉴시스 https://www.newsis.com/view/NISX20230428_0002284474
[6] [포스트 IPO] 화색 도는 K-뷰티에…상장 1년 '마녀공장' 공모수익률 50 ... https://www.the-stock.kr/news/articleView.html?idxno=20422
[7] [서치 e종목] 마녀공장, 아마존 등 채널 확장으로 성장 지속 전망…주가 ... http://www.dailyinvest.kr/news/articleView.html?idxno=60698
[8] 마녀공장 (439090) https://stock.pstatic.net/stock-research/company/39/20240912_company_537292000.pdf
[9] 최대주주 엘앤피코스메틱, 마녀공장 514억원 블록딜 배경 - 머니S https://www.moneys.co.kr/article/2024062016015045208
[10] [리포트 브리핑]마녀공장, '2Q24 Review: 분기 최대 매출 기록' Not Rated https://m.news.nate.com/view/20240819n04224