한글과컴퓨터 | AI | 클라우드 | 메타버스 | 인텔협력 | 코스닥 한컴 기업 알아보기

한글과컴퓨터(030520) 에 대해 조사해봤습니다.

1. 기업 개요

한글과컴퓨터(이하 한컴)는 1990년 설립된 국내 대표 소프트웨어 기업으로, 주력 제품인 '한컴오피스'를 중심으로 오피스 소프트웨어 및 솔루션 개발·판매를 주요 사업으로 영위하고 있다[4]. 최근에는 AI, 클라우드, 메타버스 등 신사업 분야로 사업 영역을 확장하며 글로벌 경쟁력 강화에 주력하고 있다[4].

- CEO: 김상철(회장), 변성준(부회장, 대표이사), 김연수(대표이사)[8]
- 설립일: 1990년 10월 9일[8]
- 본사: 경기도 성남시 분당구 대왕판교로644번길 49 (삼평동)[8]
- 임직원 수: 420명 (2023년 6월 기준)[8]

2. 주요 사업 분야

1) 오피스 소프트웨어
   - 한컴오피스(한/글, 한셀, 한쇼 등)[8]
   - 웹오피스, 클라우드 오피스 솔루션[4]

2) AI 솔루션
   - 한컴어시스턴트, 한컴피디아[1][2]
   - 한컴SLM(소형 언어 모델)[1]

3) 클라우드 서비스
   - 한컴독스 - 구독형 오피스 서비스[8]

4) 기타 솔루션
   - 한컴구름 - 개방형 OS 및 중앙 관리 솔루션[8]
   - 한컴싸인 - 전자 서명 솔루션[8]

3. 최근 실적

2023년 3분기 실적
- 매출액: 712억원 (YoY +24.9%)[2][10]
- 영업이익: 85억원 (YoY +159.9%)[2][10]

한컴은 2023년 3분기에 전통적인 비수기임에도 불구하고 호실적을 기록했다. 특히 클라우드 매출이 전년 대비 3배 가까이 성장한 것이 주요 실적 개선 요인으로 분석된다[2][10].

2022년 연간 실적
- 매출액: 2,420억원[8]
- 자산총액: 6,949억원[8]
- 자본금: 4,810억원[8]

4. AI 기술 발전 및 인텔과의 협력 배경

한컴은 최근 AI 기술 발전에 주력하며, 특히 온디바이스 AI 분야에서 글로벌 기업 인텔과의 협력을 강화하고 있다. 이는 다음과 같은 배경에서 비롯되었다:

1) AI PC 시장의 급성장 전망
   - AI 기능이 탑재된 PC 시장이 빠르게 성장할 것으로 예상됨에 따라, 한컴은 이 시장을 선점하기 위해 노력하고 있다[1][2].

2) 온디바이스 AI의 장점
   - 온디바이스 AI는 클라우드 서버 대신 사용자 기기 내에서 AI 연산을 직접 처리하는 기술로, 데이터를 외부 서버로 전송하지 않고도 실시간으로 정보를 처리할 수 있어 보안성과 속도 면에서 장점이 있다[9].

3) 인텔의 하드웨어 기술과의 시너지
   - 인텔의 고도화된 하드웨어 기술과 한컴의 AI 소프트웨어 기술을 결합하면, 인터넷 연결 없이도 초안 작성, 문서 요약 등 AI 기반 자동 문서 생성 솔루션의 핵심 기능을 구현할 수 있다[1][9].

4) 글로벌 시장 진출 가속화
   - 인텔과의 협력을 통해 한컴은 글로벌 온디바이스 AI 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있을 것으로 기대하고 있다[2].

5. 주요 AI 제품 및 전략

1) 한컴어시스턴트
   - 한컴의 주력 AI 제품으로, 현재 온디바이스 영역으로 확장을 위한 테스트 진행 중[1][2]

2) 한컴피디아
   - 인텔의 RAG(검색 증강 생성) 기술과의 연계를 통해 시너지 효과 극대화 추진[1]

3) 한컴SLM(소형 언어 모델)
   - 향후 출시 예정인 제품으로, 인텔과의 협력을 통해 고도화 및 확장 기반 마련 계획[1]

4) 한컴독스AI
   - 2023년 9월 30일 정식 출시된 AI 오피스 제품[12]

6. 성장 전망 및 투자의견

성장 전망

1) AI 사업 매출 본격화
   - 2024년부터 B2G(Business to Government) 향 AI 사업 매출이 본격적으로 확대될 것으로 예상[10][12]
   - 2024년 AI 매출 전망: 150억~200억원[10]

2) 클라우드 사업 성장
   - 공공부문 디지털 전환에 따른 클라우드 매출 지속 확대 예상[12]

3) 글로벌 시장 확대
   - 자회사 씽크프리를 통해 유럽 시장 진출 추진 중[12]

2024년 실적 전망 (키움증권 추정)
- 매출액: 3,133억원 (YoY +15.6%)
- 영업이익: 452억원 (YoY +30.5%)[10]

2025년 실적 전망 (키움증권 추정)
- 매출액: 3,496억원 (YoY +11.6%)
- 영업이익: 581억원 (YoY +28.4%)[10]

투자의견

1) 키움증권
   - 투자의견: 매수
   - 목표주가: 34,000원
   - 주요 근거: AI 사업의 성장성과 클라우드 사업의 지속적인 성장세[10]

2) 유진투자증권
   - 투자의견: 매수
   - 목표주가: 28,000원 (기존 25,000원에서 12% 상향)
   - 주요 근거: 클라우드 매출 비중 확대 지속으로 인한 실적 성장 및 수익성 개선 전망[12]

3) NH투자증권
   - 주요 의견: AI 사업성 확대로 인한 견조한 실적 성장 지속 전망, 주주환원책 확대 기대[12]

7. 투자 포인트 및 리스크 요인

투자 포인트

1) AI 기술 선도
   - 인텔과의 협력을 통한 온디바이스 AI 기술 경쟁력 강화
   - AI 제품 라인업 확대 (한컴어시스턴트, 한컴피디아, 한컴SLM 등)

2) 클라우드 사업 고성장
   - 공공부문 디지털 전환에 따른 클라우드 수요 증가
   - SaaS(Software as a Service) 모델 확대

3) 글로벌 시장 진출
   - 유럽 등 해외 시장 확대 추진

4) 수익성 개선
   - 클라우드 및 AI 사업 비중 확대에 따른 마진 개선 기대

리스크 요인

1) 연결 자회사 실적 부진
   - 한컴라이프케어 등 일부 자회사의 실적 부진으로 인한 연결 실적 악화 가능성[10]

2) 해외 사업 성과 불확실성
   - 글로벌 시장에서의 성과가 아직 미미한 상황[10]

3) 경쟁 심화
   - 글로벌 기업들의 AI 오피스 시장 진출로 인한 경쟁 심화 가능성

4) 기술 변화 대응
   - 급변하는 AI 기술 트렌드에 대한 지속적인 대응 필요

결론

한글과컴퓨터는 전통적인 오피스 소프트웨어 기업에서 AI와 클라우드 중심의 기업으로 빠르게 변모하고 있다. 인텔과의 협력을 통한 온디바이스 AI 기술 개발, 클라우드 사업의 고성장, AI 제품 라인업 확대 등을 통해 새로운 성장 동력을 확보하고 있다. 2024년부터 AI 사업 매출이 본격화되면서 실적 개선이 가속화될 것으로 전망되며, 글로벌 시장 진출을 통한 성장 잠재력도 높게 평가된다. 다만, 자회사 실적 개선과 해외 사업 성과 창출이 향후 주요 과제로 남아있다. 종합적으로 한글과컴퓨터의 AI 및 클라우드 사업 성장성을 고려할 때, 중장기적인 투자 관점에서 긍정적인 평가가 가능할 것으로 보인다.

Citations:
[1] http://www.infostockdaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=204321
[2] https://www.aitimes.com/news/articleView.html?idxno=166296
[3] http://www.dailyinvest.kr/news/articleView.html?idxno=56211
[4] https://www.jobkorea.co.kr/starter/companyreport/view?Inside_No=21274&schCtgr=0&schGrpCtgr=0&Page=1
[5] https://weekly.donga.com/economy/article/all/11/5355061/1
[6] https://www.yna.co.kr/view/AKR20241217040000017
[7] https://buffettlab.co.kr/news/view.php?idx=48687
[8] https://ko.wikipedia.org/wiki/%ED%95%9C%EA%B8%80%EA%B3%BC%EC%BB%B4%ED%93%A8%ED%84%B0
[9] https://news.nate.com/view/20241217n09113
[10] https://www.thevaluenews.co.kr/news/186658
[11] https://m.saramin.co.kr/job-search/company-info-view?csn=Z1h0NHQ0c1hVeVZiUEdpQVhlNVFmdz09
[12] http://www.dailyinvest.kr/news/articleView.html?idxno=61893