최근 은 시세 변동 추세 | 은 시세 상승 원인 | 은 투자방법

최근 10년간 은 시세 변동 추세 및 상승 원인

은 시세 변동 추세

최근 10년간 은(Ag) 가격은 대체로 상승세를 기록해왔습니다. 2015년 무렵 1온스(트로이 온스) 기준 15달러 내외에서 출발해, 2020년 초반까지 16~20달러대에서 등락을 반복했습니다. 하지만 2020년 코로나19 팬데믹 이후 글로벌 통화완화, 저금리, 경쟁자산(달러 등) 약세, 인플레이션 기대 등이 맞물리며 가격이 본격적으로 반등하기 시작했습니다. 2021년에는 28달러, 2024년에는 34달러를 돌파했고, 2025년 8월 말에는 1온스당 39.74달러로 10년 전 대비 약 166% 상승했습니다. 실제로 10년 전(2015년 9월) 흑은 가격은 15달러 내외였는데, 지금은 거의 3배에 가까운 수준까지 도달한 것이죠.

이 기간 동안의 최저가는 12.01달러(2015년 말~2016년 초), 최고가는 39.32달러(2025년 8월)로, 흑은 가격은 장기적으로는 상승, 단기적으로는 급등과 급락의 반복이라는 금속 특유의 특성을 보여줬습니다. 2011년 49.51달러를 기록했던 최고점에는 아직 미치지 못했지만, 2020년대 들어 강한 상승세를 보인 것이 특징입니다.

왜 은(Ag) 가격이 오르는가?

은 가격 상승의 원인은 크게 산업 수요의 확대, 공급 부족, 투자 수요의 증가, 글로벌 경제·정치적 불확실성 등 네 가지로 정리할 수 있습니다.

1. 산업수요의 확대

은은 원자재로써 전기, 전자 제품, 태양광 산업, 자동차 산업(전기차 배터리 등)에서 필수적인 위치를 점하고 있습니다. 특히, 태양광 발전이 빠르게 확대되면서 태양광 패널(필름) 제조에 필수인 은의 소비가 급증하고 있습니다. 실제로 2024년 기준 글로벌 은 수요는 12억 온스로, 그 중 산업용 소비만 7억 온스였다고 밝혀졌습니다. 이산업 부분의 수요가 전체 수요의 60%에 달할 정도로 산업수요 비중이 높은 것이 은의 특성입니다.

중국, 인도, 유럽 등에서 재생에너지 정책이 가속화하면서 태양광 패널 생산이 늘었고, 전기차와 충전 인프라의 확대도 은 수요를 밀어올렸습니다. 인공지능(AI) 대중화에 따른 데이터센터, 서버 파워 등 수요도 반영된 것이라 볼 수 있습니다.

2. 공급 부족

은의 생산량은 수요를 따라잡지 못하면서 장기적인 공급 부족 현상이 발생하고 있습니다. 2022년부터 은 광산 생산량이 감소세로 돌아섰고, 2024년 기준 해마다 240만 온스가 넘는 공급 부족(수요-공급)이 발생하고 있습니다. 이 부족분은 재생은(스크랩 등)으로 일부를 메우고 있지만, 최근에는 재생 공급량도 줄어드는 추세입니다. 즉, 산업 수요와 투자 수요에 비해 세계 시장 내 실제 은의 물량이 부족하다는 뜻입니다.

3. 투자 수요의 증가

산업수요가 늘면서, 자산가치 수단으로서 은의 투자 매력도 높아졌습니다. 금과 마찬가지로 글로벌 금융불확실성, 인플레이션 기대, 금리 인하 기대 등이 맞물리면서 실물 자산(실물 은, ETF, 은 펀드 등) 구입이 활발해졌습니다. 특히 달러 약세, 미국 등 선진국들의 완화적 통화정책, 러시아-우크라이나 전쟁 등 대형 이벤트가 있을 때마다 일시적으로 조정이 발생하긴 했지만, 대체로 실물자산 수요가 꾸준히 늘었습니다.

특히 2025년 6월, 은 가격이 35달러 저항선을 돌파한 후로 단기 트레이더와 글로벌 연기금 등 다양한 투자 주체들의 투자 관심이 더욱 커졌습니다. 투기적 수요가 늘어날수록 가격 변동성도 커지는 구조입니다.

4. 글로벌 경제·정치적 불확실성

코로나19, 러시아-우크라이나 전쟁, 미국-중국 패권 경쟁, 인플레이션, 각국의 경기 부양책 등으로 신흥·선진국을 막론하고 자산 안정성에 대한 욕구가 높아졌습니다. 이 과정에서 실물 자산인 금, 은에 대한 관심이 자연스럽게 증가했습니다. 실제로 2025년에도 미 연준(Fed)의 금리 인하 가능성, 글로벌 증시 조정 우려 등이 은 가격 상승의 배경이 되었습니다.

또한, 최근 금-은 비율(금 가격 ÷ 은 가격)이 90 내외로 오랜 기간 유지되고 있는데, 이 비율이 60~70대에 머물던 2010년대와 비교하면 은 가격이 상대적으로 저평가됐다는 시각도 있습니다. 일부 투자자들은 이 비율이 점차 감소하며 은 가격의 추가 상승 가능성도 보고 있습니다.

국내 은 투자에서 가장 선호되는 전략

국내에서 은을 실물 자산으로 저축 및 투자하는 방법은 크게 실물 은 몰입형(은괴·은화 등), 은행 제도권(은행 은뱅킹, 은ETF 등), 파생상품(선물·CFD, 옵션 등), 은광주 투자 등으로 구분할 수 있습니다. 이 중에서 실물 은뱅킹과 은ETF 투자가 일반 투자자들에게 가장 널리 퍼진 방식입니다.

1. 실물 은몰입형(은괴, 은화, 실물은)

은괴, 은화 등 실물 상품을 직접 구매해 금고 등에 보관하거나, 집에 보관하는 방식입니다. 장점은 직접 소유하면서도 가격 변동에 따른 자산 가치 상승(평가익)을 얻을 수 있다는 점, 그리고 긴급한 경우 현물을 확보할 수 있다는 점입니다. 반면, 보관, 보험, 거래 비용 등이 따르는 것이 단점입니다.

2. 은행 은뱅킹 및 은ETF

최근 신한, KB국민 등 국내 주요 은행들은 고객들이 통장에서 쉽게 은을 거래(매매)할 수 있는 은뱅킹 서비스를 제공하고 있습니다. 은뱅킹은 실물 인출도 가능하지만, 대부분은 전산 상으로만(현물 인출 없이) 거래하는 구조입니다. 2025년 들어 신한은행의 은뱅킹 잔고는 작년 말 대비 40% 증가(44.5억 원 → 62.7억 원)했다는 점에서 수요가 증가하고 있음이 확인됩니다.

은ETF(상장지수펀드)는 증권계좌로 거래 가능하며, KODEX은선물, TIGER은선물 등 국내 상장 ETF를 통해서도 쉽게 은가격 노출이 가능합니다. ETF는 실물 보관의 번거로움 없이, 실시간 변동에 대한 노출이 가능해 중장기 투자와 고래잡투자에 많이 이용되고 있습니다.

3. 은광주 투자

은광 회사의 주식을 거래하는 방식입니다. 은 가격이 오를수록 광물회사의 실적과 주가도 함께 오르는 상관관계를 이용합니다. 국내 상장 은광주는 많지 않으나, 글로벌 은광사 주식을 해외주식 계좌를 통해 투자할 수 있습니다. 단, 이 경우에는 단순 은 가격 변동 외에도 회사의 경영, 생산, 환율, 외환 규제 등에서 영향을 받으므로 위험성이 높을 수 있습니다.

4. 파생상품(선물, 옵션, CFD 등)

선물, 옵션, CFD 등은 단기 매매나 헤지(리스크 관리) 목적에 적합합니다. 은 가격 변동이 큰 시기에는 트레이더들이 이런 파생상품에 손을 댑니다. 하지만 위험도가 높아 신중한 접근이 필요합니다.

국내 투자자들의 경향과 전략

최근 국내 투자자들의 경향을 보면, 은행 계좌를 통한 간편 은뱅킹, 은ETF를 통한 실물 불포함 투자, 실물 은괴·은화 매입(온라인·오프라인 제조사, 보석점 등 직접구매) 등이 가장 널리 행해지고 있습니다. 특히 은뱅킹과 은ETF는 거래 편의성, 신뢰도, 세제 혜택(세금 보고 간소화) 등의 측면에서 선호도가 높습니다.

2025년까지만 해도 국내 은뱅킹 서비스를 제공하는 신한은행의 잔고가 40%가량 증가한 것으로 보아, 은뱅킹은 국내 은 투자의 대표 신사임이 분명합니다. 한편, 은ETF는 글로벌 금융시계에서도 가장 대중적인 은 투자 상품 중 하나입니다. 최근 하락장에는 반도체, 태양광 기업 등 산업수요 테마가 결합된 산업재 테마형 ETF로도 관심이 확대되고 있습니다.

 

국내 은 제조·가공 및 재활용 산업과 기술 개요

국내 주요 은 생산 및 제조 기업

국내 대표적인 은 생산·정련 기업은 코리아아연(Korea Zinc)입니다. 코리아아연은 아연, 납 등 비철금속 광석을 제련하면서 부산물로 은을 회수해 정련·가공하고 있습니다. 1년 약 2,000톤의 은을 생산하며, 국내 연간 은 시장 규모(약 410톤)를 크게 상회해 대부분을 해외에 수출합니다. 생산된 은은 산업용(전자, 배터리, 태양광 패널 등), 투자용(은괴, 은화), 그리고 의료·공예 등 다양한 분야에 공급됩니다. 코리아아연은 기존 금속제련의 리더십을 바탕으로 글로벌 품질 표준(런던금속거래소 LBMA 등록)을 확보해 경쟁력을 유지하고 있습니다.

또한 LT메탈 같은 기업은 귀금속(금·은 등) 관련 화학제품 및 고순도 물질을 생산하는 곳으로, 산업용 고품질 은제품 공급에 기여합니다. 엠엠테크놀로지 등 일부 기업은 은 페이스트, 도금, 접합재 등 세분화된 산업 소재를 생산하며, 쓰리엠코리아 등 글로벌 다국적 기업의 국내법인도 산업용 은제품의 국내 공급을 담당하고 있습니다.

은 재활용(도시광산) 산업과 주요 기업

국내 은 재활용 및 회수 시장은 SungEel HiMetal(성일하이메탈), GRM(글로벌리소스앤머티리얼즈), TORECOM, NH RECYTECH 등이 선도적으로 영위하고 있습니다.

• SungEel HiMetal은 반도체, 전자, 자동차, 배터리, 석유화학 등 산업에서 발생하는 스크랩(폐PCB, 폐전자제품, 폐촉매 등)을 회수해 고순도 금속(금, 은, 구리, 팔라듐 등)을 추출·순환 공급하는 선도 기업입니다. 반도체·석유화학 등에서 발생하는 고함량 폐촉매에서 금속을 회수하는 기술을 보유하며, 반도체 업체와의 긴밀한 협력으로 안정적인 매출 구조를 구축하고 있습니다. 이 회사는 전자폐기물에서 배터리, 촉매 회수까지 기술 영역을 단계적으로 확장하며, 국내 은 재활용 산업의 첨단 사례로 주목받고 있습니다.
• GRM(Danyang, Cheonan 공장)은 LS그룹 계열의 자원재활용(도시광산) 전문 기업으로, 폐전자제품, 폐계전기, 산업부산물 등에서 금속(은 포함)을 선별·폐마스터(PY,PY+HYDRO) 등 환경친화적 기술로 회수합니다. Cheonan 공장은 전기·전자제품의 사전처리(파쇄, 선별 등), Danyang 공장은 회수·제련(금속합금, 슬래그, 자원화) 등 일관공정을 운용합니다.+1
• TORECOM은 습식(수세제련, Hydro) 기술로 반도체, 전자, 자동차 등에서 발생하는 폐자원에서 귀금속(은, 금, 팔라듐, 백금 등)을 회수, 분석 능력과 함께 시장지배력을 갖추고 있습니다.
• NH RECYTECH는 전기·전자, 통신 등 산업부산물, 도시재생자원, 해외 폐자원 등에서 귀금속(은 포함)과 비철금속을 회수·순환하는 도시광산 전문기업입니다. 국내 도시광산 산업의 선도기업으로 각종 산업부산물과 폐가전, 폐PCB 등에서 고부가가치 금속을 회수·재활용하는 연계망을 구축하고 있습니다.

은 회수·제조에 사용되는 주요 기술

은 재활용 및 제조 업계에서는 제련(Pyrometallurgy, 용융법), 습식제련(Hydrometallurgy, 수용액법), 화학적 전처리·선별 등 다양한 기술이 조합되어 적용됩니다.

• 제련(Pyrometallurgy): 고온에서 폐자원을 녹여 은 등 원하는 금속을 추출·분리하는 방식. 고효율, 대규모 처리에 적합하며, GRM 등이 보유합니다.
• 습식제련(Hydrometallurgy): 산, 알칼리, 소금물 등의 용액에 부산물을 담가 금속을 녹여 회수하는 기술. 복잡한 폐자원, 미세 입자, 혼합 소재에 효과적이며, 국내에서는 TORECOM 등이 선도적으로 보유합니다.
• 화학적 전처리 및 선별: 폐가전, PCB, 촉매 등에서 금속 부분을 기계적·화학적으로 선별·분해해 고농도 회수 원료를 만드는 기술. Cheonan 공장 등에서는 물리적 선별, 파쇄, 분류 등 선별설비를 활용합니다.
• 회수 및 정제 트레이스(분석, 배합, 고순도화, 고효율화): 회수된 금속이 시장 수요에 맞는 품질, 성분, 가치를 갖도록 정밀 분석, 합금 조성, 보완처리 과정을 거칩니다. 특히 반도체 등 산업용 재생은은 99.95% 이상의 고순도(4N급)가 요구됩니다.

국내 은 재활용·제조 산업 전망

은 재활용 및 도시광산 산업은 국내외에서 매우 유망한 성장 산업으로 평가받고 있습니다. 최근 한국은행 등에 따르면 국내 은 재활용 시장은 2022년 2,000억 원(USD 0.2B)에서 2030년에는 4,000억 원(USD 0.4B) 규모로 성장할 전망입니다.
이 같은 성장세의 배경에는 ▲전기·전자, 태양광, 배터리 등 산업용 은 수요 급증 ▲고래잡이산업(IT, 반도체, 배터리 등)의 부산물 발생량 증가 ▲환경규제, ESG 경영 확산에 따른 폐자원 회수의무화 ▲환경친화적 소재 가치 부각 ▲글로벌 금속가격 변동성 증가(도시광산의 경제성·가치 증대) 등이 있습니다.

특히, 태양광 패널 폐기물, 전기차 배터리 리사이클링, 스마트폰·PC 등 고성능 폐전자제품에서 은, 구리, 팔라듐 등 고부가가치 금속 회수기술, 물량 확대, 상호 연계망(반도체-재활용-스크랩-정제-재공급 등)이 산업의 핵심 경쟁력이 되고 있습니다.
SungEel HiMetal의 경우, 반도체 제조사, 석유화학사 등과 협력해 고농도 부산물(폐촉매 등)에서 금속을 회수·정제·재공급하는 원투원(Cradle to Cradle, CTC)형 상생모델을 확보하고 있으며, 수익성과 위상도 점차 높아지고 있습니다.

 

한국의 은(도시광산) 재활용 사업의 잠재력과 한계

잠재력

• 수입 의존도 높은 금속 공급의 해석: 국내 은 광산·1차 생산 자원이 매우 적어, 부산물·도시자원 재활용이 국가 에너지·자원안보 측면에서 필수적임
• 환경친화적·순환경제(ESG) 비즈니스: 폐자원 회수·재활용은 환경규제, 탄소중립, 친환경 제조 등 글로벌 대세와 밀접
• 고부가가치 산업 연계(반도체, 배터리, 태양광, 석유화학 등): 세계적인 글로벌 공장 역할을 하는 한국 산업의 부산물 회수로 수급, 경제성, 청정수익성이 확보됨
• 글로벌 도시광산 리더십(기술, 네트워크, 정부-기업 연계): 한국은 폐전자제품, 산업부산물, 배터리, 촉매 등 다양한 원료 확보와 정교한 회수기술, 시설을 보유, 미주, 아시아, 유럽 시장 진출 가속화

한계 및 과제

• 처리비용 증가(환경규제, 에너지가격, 기술 고도화 등)
• 원료 확보 경쟁 심화(글로벌 폐자원 공급처 확보, 국가별 규제 차이)
• 기술 집약적 산업의 특성(정밀분석, 신기술 개발, 연속공정, 자동화 등 R&D 지속투자 필요)
• 국내 금속가격, 해외수출 구조, 환율 등 금융환경 변동성
• 사회적 인식 및 인력 확보(도시광산, 4차 산업에 대한 인식 부족, 미래 세대 유치)

 

투자 시 참고할 주요 리스크

• 가격 변동성: 흑은은 산업재, 투자재, 금융상품 특성이 동시에 있어 가격 변동성이 큼
• 유동성 위험: 실물 은괴·은화는 현금화가 다소 까다로울 수 있음(우수 가격 유지 등)
• 세금 부담: 실물 은 보유 시 취득세, 양도세, 상속세 등 추가 부담 발생 가능
• 통화 위험: 글로벌 원자재이므로 원/달러 환율에 따라 실제 수익이 달라짐

 

결론

은은 최근 10년간 산업수요, 공급 부족, 글로벌 재정안전망에 대한 불신, 인플레이션 기대 등 복합적인 요인으로 강한 상승세를 기록하고 있습니다. 국내 투자자들은 실물은 몰입형, 은뱅킹, 은ETF, 파생(선물·옵션), 은광주 등 다양한 접근을 취하고 있으나, 은뱅킹과 은ETF를 통한 간편·저비용 투자가 가장 선호되는 전략입니다.

앞으로도 산업수요증가, 글로벌 금융불확실성, 원자재 공급제한 등 구조적 상승 요인이 지속되는 한, 은 가격의 상승압력이 당분간 이어질 수 있습니다. 투자자들은 무분별한 단기 매매보다는, 장기 비중 조정(자산 분산), 현금 흐름 대비 자금 조달, 단기 갭 매수 기회 등 상황에 맞는 전략을 세우는 것이 중요합니다.

국내 은 생산 및 재활용 산업은 코리아아연 등 대기업의 광산제련, SungEel HiMetal, GRM, TORECOM, NH RECYTECH 등 도시광산 전문기업이 고성장 연계망(산업부산물→재활용→정제→공급)을 구축하며, 고효율, 고순도, 친환경 회수기술을 핵심 경쟁력으로 삼고 있습니다. 국내 은 재활용 시장은 2022~2030년간 연평균 10% 내외 성장할 전망이며, 대형 산업부산물, 폐전자제품, 배터리, 촉매 등에서 은·구리·금 등 고부가가치 금속 회수 비중이 더욱 커질 것으로 보입니다.

한국은 금속 부족국가이지만 도시광산, 재활용, 순환경제 산업의 강력한 국가 경쟁력을 갖추고 있으며, ESG, 탄소중립, 글로벌 바람(친환경 신생산업) 등 외부 환경 변화에도 매우 잘 대응하고 있습니다. 앞으로도 첨단 산업과 연계한 회수기술 고도화, 부산물 연계망 강화, 정부-기업 협력 확대 등을 통해 은 등 도시광산 산업의 위상과 부가가치는 더욱 높아질 것으로 전망됩니다.
특히, 배터리, 반도체, 석유화학, 태양광 등 도쿄 올림픽 수요, 친환경 전기차 2차 리튬전지 폐기물 유입, 글로벌 정책 변화(환경규제, 자원회수의무화)는 한국 도시광산(은 재활용 포함) 산업에 매우 긍정적이며, 성장 잠재력은 충분하다고 평가할 수 있습니다.
다만, 시설 투자, 인재 유치, 원료 확보 전략, 글로벌 연계망 등 경영 리스크 요소와 환경, 금융, 규제 등 대외적 변수도 함께 관리해야만, 국내 은 재활용·제조 산업은 성공적인 발전 여정을 이어갈 수 있을 것입니다.

1. https://www.bullionbypost.com/silver-price/10-year-silver-price/
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